棉花价格犹如过山车。

三月的普涨风刚过，彼时服装行业涨声一片。然而随之而来的行情却与当时预估有出入，在一片涨声的预期中一路走低。从今年2月18日最高位34500元每吨，到5月4日的25830元每吨，这让中游的纺织企业喟叹不已，而下游已然定好价格的服装企业却是窃喜。

棉花作为纺织品的主要原材料，价格涨幅之间，有人欢喜有人忧。

“定价已经是确定了，那原材料面料价格下跌，对于品牌商来说这不是天上掉馅饼的好事么？”匹克体育副总经理兼执行董事许志达表示。“原材料的下降会让利润增加一、两个点吧！

麦考林公关总监印瑛表示，对于麦考林这样的尽量省略中间环节的服装销售模式来说，原材料成本下降是个利好消息，这意味着利润空间变大，给到消费者的价格也具有竞争力。

持同样看法的还有相同类型公司凡客诚品，其内部人士表示，原材料价格下降虽然不会马上反映到终端销售，但长期看来是利好。

中期研究院研究员汤瑜认为：“棉花价格传导到终端服装企业时间要长一点，而且服装品牌掌握议价权，比较主动，影响并不太大；中间的纺织企业却要上下议价，比较被动。纺织企业还有相当数量的库存需要消化，规模较大的纺企会适时的抓低采购一些，但对于小企业消化库存回笼资金就很难了，更不可能趁低买入，这时候小纺企最难。”

在此前的一片上涨声中，纺织企业纷纷“屯货”。库存压力让产业链中游的纺企显得格外艰辛，也是棉价下降原因之一。

据国家棉花市场监测系统发布的报告，截至4月11日，纺织企业纱销售率为84％，是2008年9月以来最低水平；库存天数为26.5天，环比增加13.1天，为2009年3月以来最高水平。

价格走低在服装品牌商眼中也是必然。许志达则表示，年初原材料大幅提价引发的产业链的普涨造成了对外订单减少很多，市场需求降低。而这个时候库存消化不掉，加之市场供应量也充足，棉花价格下降很自然。

“库存消化不掉就意味着市场需求小。”汤瑜表示。

根据东兴期货的研究报告，5月4日，山东某大型纺织集团下调皮棉采购价，2级皮棉采购价格为25200元每吨，所有级别皮棉均较4月28日下调500元每吨。这样的价格或让市场的信心再次受到影响。

但汤瑜却对棉价持续下跌持质疑观点。在他看来，大多数年份，5、6月化纤产量与纺织产品出口产量都比较低，纺企都处于销售库存的阶段，棉花进口在6月份之后也会越来越少，市场会有所回暖。

“按照研究，棉花价格会在5月中下旬稳定住，在6月份开始有明显增长，会持续到8月，继而市场价格平稳。”汤瑜表示。“现货今年大概会稳定在28000元到29000元每吨，期货业不会超过30000元每吨。”